服装纺织:年货节活动开启 有望带动服装家纺业绩回暖

行业核心观点:

投资要点板块行情:上周,SW纺织服装板块上涨4.36%,沪深300上涨2.81%,纺织服装板块跑赢大盘1.55个百分点。其中SW纺织制造板块上涨4.27%,SW服装家纺上涨4.42%。从板块的估值水平看,目前SW纺织服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为17.53倍,SW纺织制造的PE为15.81倍,SW服装家纺的PE为18.49倍,沪深300的PE为11.04倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。

上周各大电商平台陆续开启年货节促销活动,各大品牌的线下活动也同步进行中,春节返家、年货采购的需求有望刺激服装家纺类消费的增长,这种增长预计会在1月延续至春节前后,对服装家纺企业的销售业绩的回暖复苏起到一定的正向促进作用。考虑到年节销售的集中性,推荐重点关注线上与天猫、京东等平台有战略合作的服装家纺品牌企业,以及线下门店渠道较为优质的企业等。

公司行情:本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为:上海三毛(600689)(+24.04%)、安奈儿(+20.36%)、商赢环球(+16.3%)、振静股份(+14.96%)、金发拉比(002762)(+13.2%);本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为:诺邦股份(-16.13%)、天创时尚(-3.62%)、嘉欣丝绸(002404)(-1.48%)、兴业科技(002674)(-1.19%)、森马服饰(002563)(-0.95%)。

投资要点:

行业重要新闻:1.2019年1月纺织服装出口同比增长9.2%,纺织出口双位数增长;2.1月份工业生产者出厂价格同比上涨0.1%,衣着类上涨1.6%;3.2018年新疆棉花产量高达511.1万吨,同比增长11.9%;4.美国农业部2月预测报告:

市场表现:上周上证综指上涨0.84%,SW纺织服装行业上涨0.26%,SW纺织服装行业跑输大盘0.58pct;板块涨幅前五的公司分别为:美尔雅(600107,股吧)(+17.64%)、天首发展(+11.89%)、华升股份(600156,股吧)(+8.31%)、振静股份(+6.81%)、梦洁股份(+5.11%);板块跌幅前五的公司分别为:日播时尚(-18.01%)、上海三毛(600689,股吧)(-7.62%)、多喜爱(002761,股吧)(-7.54%)、百隆东方(601339,股吧)(-7.05%)、比音勒芬(-6.92%)。

调减全球棉花产量消费量;5.中美磋商结果未定,棉花市场购销恢复缓慢。

板块估值:上周SW纺织服装行业PE为19.49倍,SW纺织制造的PE为16.87倍,SW服装家纺的PE为22.35倍。SW纺织服装的PE较上周上涨0.47倍,目前行业PE仍远低于2018年均值。

海外公司跟踪:1.Puma四季度中国增长强劲,2019年前景逊预期;2.361度发盈警,预计2018年纯利暴跌,电商渠道大幅亏损;3.UnderArmour四季度超预期,库存改善12%。

行业动态:油价报复性反弹,涤纶长丝东风至;冷空气频繁,羽绒服原料价格翻番,加工企业利润承压;海外代购受限制,国奢侈品消费回流;柯桥印染产业高质量发展。

公司重要公告:

公司公告:天创时尚发布可转债发行预案;台华新材发布可转债上市发行公告;柏堡龙(002776,股吧)、金发拉比(002762,股吧)发布股东股份减持公告,多喜爱发布股东被动减持公告;兴业科技(002674,股吧)发布业绩修正公告,维格娜丝(603518,股吧)发布2018年度业绩预告;比音勒芬、红蜻蜓(603116,股吧)发布首次股份回购事项公告;金发拉比发布签订两项项目合作协议公告;台华新材、森马服饰(002563,股吧)发布投资成立子公司事项公告。

金沙澳门官网jin5888,高管减持完成;

风险提示:上市公司业绩下滑风险;原材料价格及汇率波动风险

签署担保合同;

回购股份进展;

终止与深圳汇洁合作事项;

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